中国经济下一步的转型升级，和金融改革密切相关。未来五到十年之内，中国的经济总量会超过美国，成为世界上第一大经济体，而人民币必须要有相应的发展。所以说，人民币国际化不是为了国际化而国际化，而是中国实体经济发展倒逼的结果。
中国应该推动建立一个怎样的国际货币体系?在新兴国家经济市场经济份额不断扩大，全球金融危机后美国货币政策对新兴国家经济冲击的背景下,以美元为主导的全货币体系已经不能满足全球对贸易和投资的需求，以及提供流动性和安全资产的支持。
有一种观点认为，应该建立一个超主权货币体系，即把某种货币变成超主权货币，然后全球都用，这个比较难。欧元，可以说是欧洲共同体中的一个超主权货币，但是现在就遇到了问题，因为财政上缺乏统一的支持。一旦欧元出了问题，除非德国人愿意买单，否则也是有问题的。所以我觉得多储备货币的国际货币体系(人民币，美元和欧元三种储备货币)更有可能是大势所趋，更现实，也更符合中国和全球大多数国家的利益。
多国际储备货币体系的优点，首先，从全球的角度来说，能提供更多的储备货币和交易货币，更好地满足经济全球化的货币需求。因为国与国之间，会有很多的投资、贸易、结算，全球经济一体化带来全球经济的发展对国际货币需求的增长
第二个优点是减少特里芬难题的严重性。特里芬是一个经济学家，他在上个世纪七十年代提出，国际储备货币输出国会有大量的资本账户顺差，从而造成严重的贸易逆差，甚至金融危机。其实美国2008年的全球金融危机在一定程度上也是这个原因造成的。因此光靠某一个国家来提供储备货币，会使“特里芬难题”越来越严重，所以应该由几个主要国家来提供储备货币。
从一个长远的和崛起大国的角度而言，中国希望多国际储备货币体系应有如下特征：建立透明的汇率协调和调节机制，既防止短期的过度波动又保证长期失衡的调节;可以利用SDR(特别提款权)，但参照欧元区正式成立前的汇率调节机制和经验;不是将SDR培育成超主权货币，而是将它变成一个汇率调节机制的一个錨或者说基准点;主要的汇率允许在一定的区间内对这个基准点进行浮动。
人民币国际化，中国需要做什么?中国的货币要成为国际储备货币，当然有很多好处，但其实也并不是那么容易，做这些事情，也会给我们的各个区域(天津、上海)带来很多的机遇。我讲中国需要做的三件事情。
第一件事，就是中国汇率需要和美元完全脱钩。央行最近可能已经开始做了。大多数经济学家觉得，人民币对美元汇率已经比较接近均衡水平了，应该尽快抓住这一历史机遇，尽快放开汇率管制，让汇率达到均衡水平，然后真正地准许汇率双向的波动。
脱钩主要有两大好处，首先是有利于宏观经济政策的独立性。过去这十多年，汇率基本上盯住美元，这让我们宏观调控的自主性受到了很大的影响。比如几年前，中国的通货膨胀到达一个较高程度，原因是有大量美元进入中国，为了防止人民币升值，中国大量卖出人民币，收回美元，这就造成了中国M2的超发。如果汇率对美元可以双向波动了，热钱就不太敢进来，中国的宏观调控就会更有效，货币政策的自主权就更大。假如经济过热，就可以升高利率，之所以前些年不敢升利率，是因为升了利率，热钱进来更多，更调控不了。所以这个汇率波动可以有利于我们宏观经济独立性。
其次是有利于减少过大的外汇储备。我们的外汇储备超过10万亿，这是个非常庞大的数字，美元其实是一直在贬值，央行的资产负债表其实是亏损的。
第二件事情是资本帐户需要开放。这包含了两个层面的开放：一是人民币在资本项下的可兑换，这是大多数国家资本帐户开放必须要做的先决条件，第二层意思是准许人民币在资本项下的跨境流动，这是中国特色，这样做的好处是风险比较小。有两种方法可以选择，准许换成美元出去，还有一种直接让人民币出去购买国外的资产，或者跨境的钱经由香港转回内地。比如，上海自贸区已经在建立用人民币计价的资产交易平台，包括大宗商品期货。今后一段时间原油期货马上要建立起来，这对中国掌握油价的自主定价权是非常有利的。我觉得下一步可以建立铜的期货，铜的定价权现在都在伦敦，因为没有人民币计价的。人民币跨境流动的风险是可控的，因为最终银根是央行控制的。
同时，要加速推进人民币在资本项目下的可兑换。这有利于中国企业和居民投资的国际化的需求，虽然对中国的金融企业有一定冲击，但是由于中国巨额的外汇储备以及可以收取跨境资金流动的托宾税，所以目前开放资本项目的风险也是完全可控的。并且，可以和其他金融改革同时进行。
中国需要做的第三件事情，是抓住历史机遇，尽快推动国内金融体系的市场化改革。争取在三年内实现利率市场化，利率是最重要的市场价格，对资源配置有举足轻重的作用。还有一点，是金融企业去行政化。如果企业的管理层或者高管的任命，都是行政化的任命，那么这个企业要真正成为市场化企业是很难的。金融企业的行政化管理是中国金融市场化的最主要的障碍。
我相信，在未来十年内，人民币的国际地位会大大提高，也只有这样，才能为十年后经济总量全球第一的中国实体经济更好地服务。
上海高级金融学院简介
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