2014年3月16日，两会刚刚结束，北大国家发展研究院就举行了一场“两会解读报告会”，在这个会上，央行货币政策委员会委员、北大国家发展研究院教授宋国青最后压轴演讲，用很多记者同行的话说，这次分享很有料。

　　“根据一、二月份的数据，中国经济增长速度分别是7.2%、7.3%，政府工作报告中提出的7.5%的经济增长目标显得有点高了。”宋国青一开场进入了他“宏观预测第一人”的角色。

　　宋国青分析称，总理3月5日向大会做政府工作报告，但实际上7.5%这个经济增长目标可能在年前就已经达成，而非现在。政府工作报告中的一些基本框架可能在上2013年终的中央经济工作会议上就已经基本确定。

　　“但此一时，彼一时，随着新情况发生，经济增长预期可能达不到7.5%，李克强总理在记者招待会上也稍微有一点点强调7.5%‘左右’，而我认为往左的可能行可能更高”。宋国青认为，如果完全依照现在的信息分析考虑，7.5%的增长目标可能偏高。就现在的情形来看，比2013年终的形势更加不乐观。

　　那么，假设情况不乐观，经济增长跌倒7.0%，那0.5个百分点对我们的影响到底有多大?宋国青说， 0.5个百分点对一个中产家庭来说可能影响不大。以一个年收入10万的中等收入家庭，一个百分点也只有1000元钱，0.5个百分点就500元钱。当然，对于低收入家庭来说，0.5个百分点折算下来可能只有100元，但这部分群体的弹性系数高，影响反而大。

　　对于政府而言，最值得关注的不是0.5个百分点问题，而是这个0.5会不会年年有，甚至由此成为一个拐点的问题。

　　“对于股市来说，如果今年差一点，明年又回去了，这是很正常的，但是从长远的角度来看，经济增长速度如果一直下滑，对企业或整个国家来说影响就比较大，这是需要我们进行认真考虑的。”宋国青说。

　　宋国青进一步分析道，公众对环境质量要求的提高也影响着经济的发展。当前，公众对环境保护的呼声越来越高，为了提升环境质量，很多工业企业需要节能减排，这样就会导致成本的增加，从而对经济增长产生压力。“从现在的情况来看，即使经济增长受到一些影响，也不太会因为经济增长的问题而削弱节能减排，因为当前这个阶段，环保这个指标更硬一些。”

　　在谈及投资时，宋国青表示，前些年，哪怕产生一点投资浪费，影响并不是很大;但从现在开始，投资效率会越来越受到关注。

　　“我们天天喊着要防止泡沫，但要知道，负泡沫也是一种泡沫，也需要提防。”宋国青提醒投资者，现在房价高了，可能是泡沫，我们算它有30%的泡沫，那么当前房价下调30%以后，再回头看2002年和之前的房价，但是不是那时候的房价又显著偏低了?有没有可能是负泡沫?“对于一个投资者来说，在注意正泡沫的同时也要注意负泡沫。但是不能过分小心风险，等有了十成的把握再去投资，这样的话，只有睡觉才是没有风险的。”

　　会后的问答环节，一位多年从事投资的北大国发院EMBA学员问宋国青，“到如何判断宏观形势对于微观经济的影响?”宋国青称，宏观形势对不同行业的影响是不一样的，例如游戏业，失业率高的时候可能表现更好，但是大宗商品就会受宏观经济非常直接的作用。“我们现在看到GDP增速下降0.5个百分点，一般人没感觉，但对某些企业而言，可能会影响十个点甚至五十个点，警惕敏感度完全不一样。”

　　北大国家发展研究院此次参与解读的嘉宾包括：

　　林毅夫：北大国家发展研究院名誉院长、全国政协常委

　　蔡昉： 中国社科院人口与劳动经济所所长、全国人大常委

　　贾庆国：北大国际关系学院院长、全国政协常委

　　宋国青：北大国家发展研究院教授、央行货币政策委员会委员

　　李玲： 北大国家发展研究院教授

　　徐建国：北大国家发展研究院副教授

　　刘二海：北大国家发展研究院EMBA校友、君联资本董事总经理