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工行拟逆市发行千亿同业存单

2014-01-14 09:14:27 来源:经济参考报
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  日前,工行在全国同业拆借中心披露了2014年同业存单的发行计划,额度约1000亿元。《经济参考报》记者从工行方面获悉,该行将依照此额度择机分批发行,至于利率尚难估计。

  一直以来,市场普遍认为,工行是“最不缺钱”的银行,并且在2013年6月“钱荒”期间,工行向市场拆出了近万亿资金。因此,有分析人士认为,工行计划2014年发行如此大的额度,一方面是为了参与实践银行间利率市场化,另一方面也是对全年银行间拆借利率波动的一个预期。

  交行一位资产管理部人士对《经济参考报》记者分析称:“这个发行额度来看是比较高的。一般而言,同业存单的利率高于同期协议存款价格10至20个百分点,现在同期协议存款年化利率已经超过了6%,这个价格对工行而言不划算,因此,短期内该行应该不会大规模发行。从目前的市场状况来看,同业存单的交易并不火热,有部分银行还需要线下沟通交易,甚至贴补差价利率。”

  工行2013年三季报显示,截至2013年9月末,该行同业及其他金融机构存放款项为8852 .75亿元。此后,在2013年12月12日、13日,包括工、农、中、建、交五大行在内的共10家商业银行各自发行了第一批同业存单,当时工行发行额度定为30亿元(简称“13工行CD 001”),且年利率定为5.19%。对于首批同业存单,全国银行间同业拆借中心披露的估值认为,截至2014年1月10日,“13工行C D 001”估值净价为99.5658元,也即年化利率理论上小幅升至5.23%。

  对于目前的银行间市场流动性状况而言,有分析人士判断,今年1月的银行市场资金面会呈现前松后紧的局面。上海银行间同业拆放利率显示,1月13日,1周品种的shibor为4.013%,呈下行趋势,但1个月品种的shibor则达到了6.465%,较前一个交易日上升了79个基点,并且3个月的shibor也达5.5849%。

  实际上,“从流动性角度来看,同业存单理论上是可以转让、可以质押回购的,流动性应当优于同业存款。但是目前同业存单市场还处于试点阶段,整体规模极小,而同业存款市场规模已达到10万亿左右,因此,短期内,同业存单的流动性优势还没有体现出来,并且尚无法满足货币市场的投资需求。”国寿安保货币基金拟任基金经理黄力分析称。

  摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为:“监管机构将加大对影子银行及银行间市场投机性金融活动的监管。这意味着未来银行间拆借利率波动或将持续。”因此,2014年内,同业存单大额可转让定期存单(N CD )将会常态化发行。





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