受累光伏产业不景气而频受高负债率困扰的乐山电力股份有限公司(乐山电力，600644)，正筹划向股东及关联交易方等定向增发募集资金，以偿还公司借款。

　　昨晚，乐山电力发布非公开发行股票预案 (以下简称“预案”)，称拟向乐山市国资公司、天津中环电子信息集团有限公司(以下简称“中环集团”)和天津渤海信息产业结构调整股权投资基金有限公司(以下简称“渤海基金”)三名特定投资者，以7.55元/股的价格发行2.12亿股，募集资金总额为不超过16亿元，其中8.4亿元用于偿还公司借款，剩余部分全部用于补充公司流动资金。其中，乐山市国资公司认购5298.01万股股份，中环集团与渤海基金各认购7947.02万股股份。

　　乐山电力是四川省乐山市电网、水电、燃气、自来水等公用事业投资建设和营运的重要主体。自2010年公司控股子公司乐山乐电天威硅业科技有限责任公司 (以下简称“乐电天威”)正式生产经营以来，公司主营业务结构发生变化，在原有传统业务的基础上增加了多晶硅业务，2010年、2011年多晶硅业务营业收入占公司营业收入的32.39%、33.38%。

　　但是，受光伏行业市场需求下滑的影响，多晶硅价格持续下跌，多晶硅产业陷入低谷，乐山电力整体经营业绩有所下滑。近年来，乐山电力所需资金主要依靠债务融资，通过银行等渠道融入资金。2010年、2011年、2012年、2013年1-9月各期末，乐山电力合并报表资产负债率分别为71.31%、70.54%、72.84%和74.02%。

　　乐山电力在预案中称，债务融资空间有限，公司将面临营运资金不足、业务发展受限的不利局面。而募集资金到位后，公司合并报表资产负债率将由2013年9月30日的74.02%下降到51.25%，且每年可节约财务费用约5500万元，可以降低公司财务风险，提升公司盈利水平。另外，通过补充流动资金，可以满足公司新建项目营运资金需求，保障项目按计划投产，提升电力、燃气、自来水业务的市场占有率。

　　可见的是，若定增成功实施，乐山电力的股权结构将相应发生变化。在本次发行前，国网四川省电力公司持有乐山电力15.69%的股份，乐山市国资公司及其一致行动人乐山产权中心合计持有乐山电力15.69%的股份，乐山电力无控股股东和实际控制人。但本次发行后，乐山市国资公司及其一致行动人乐山产权中心合计持股比例将上升至19.35%，乐山市国资公司将成为公司第一大股东，但公司仍无控股股东和实际控制人。

　　11月4日，乐山电力因筹划重大事项停牌，停牌前股价报收于8.5元/股。