据经济之声《交易实况》报道，今年上半年，A股定向增发市场活跃，共有157家A股上市公司实施了定向增发方案，融资金额总计2738亿元，与2013年同期的2111亿元相比增加30%。这将对股市有什么影响，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对此进行解读。

　　上半年股市一直在低位徘徊，但是再融资金额却大增30%，这是否会对股市形成抽血效应?对此，董登新表示，在股市定向增发是一个巨大的市场机会。定向增发是按照性价或者前20个交易日的均价来作为它定向增发的价格。对于这些有资金的大机构，定向增发的资金主要来自于场外，它们对于第一位的增加是非常感兴趣的。当然，这也表明他们下半年或者未来市场走高有很大的空间，和这种乐观的预期有关，是股市能够极大调动定向增发积极性的主要原因。和过去的退股不同，因为退股有一个严格的时机和额度的性质，而定向增发没有额度的性质，所以定向增发非常的便利，尤其对于场外的大资金有着巨大的吸引力。

　　很多定向增发的公司定增流产，因为定增的价格高于股票现在的价值。不过还有这样一个对比，A股市场今年上半年有52家公司进行了IPO，大家都觉得新股的融资额不小，但是新股的金额其实只有353亿元，但是再融资是高达2700亿元。是不是能够从一个侧面表明正是由于新股的这种道路不通畅，所以大家才会涌入到再融资当中?

　　董登新指出，新股的核准制需要有一个比较漫长的冗长的审批程序，这在很大程度上给IPO的募资设置了重重障碍，所以使得IPO的募资受到了极大的限制。

　　另外还注意到，新股的发行大家都比较关注，而且会狂热的追捧。但是像这样再融资的老股票，为什么在场内没有得到资金的追捧?

　　对此，董登新认为新股不再重现江湖主要源于三个制度的缺陷，一是新股发行当中的市值配售。第二是新股价的窗口指导。第三是新股上市首日，涨幅3道关卡的一个管子，使得盲目打新和疯狂炒新再次回到了人间。要解决盲目打新、疯狂炒新这样一个格局，需要重回到2009到2012年时代，让新股可以跌破发行价。

　　老股票方面，现在应该处在变盘的前夜，目前的市场可以肯定的是下半年的走势一定是比现在更加乐观。所以在这样一个结点上，市场还在孕育，目前还没有到大盘变盘的正式启动阶段。