新一轮定向降准的靴子终于落下。昨晚，央行宣布，从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　“三农”和小微企业贷款达到一定比例是指：上年新增涉农贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末涉农贷款余额占全部贷款余额比例超过30%;或者，上年新增小微贷款占全部新增贷款比例超过50%，且上年末小微贷款余额占全部贷款余额比例超过30%。按此标准，此次定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。

　　此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　此前央行曾宣布，自2014年4月25日起下调县域农村商行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农合行人民币存款准备金率0.5个百分点。而这次降准范围不再局限于县域农商行或合作银行，扩大至城商行。

　　此次降准力度更大

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，此次央行没有明确哪些银行符合降准标准，但给出了“三农”和小微企业贷款达到一定比例的要求。与上次定向降准相比，此次定向降准覆盖银行的范围大大增加，力度大大提升，郭田勇预计此次定向降准将释放2000亿元以上流动性。对外经济贸易大学金融学院兼职教授赵庆明测算，大概涉及20万亿元的银行资金规模，下降0.5个百分点，就意味着将向市场投放1000亿元左右的资金。

　　郭田勇称，目前我国经济处在下行的阶段，结构调整成为相对更加重要的宏观调控目标，关系到未来发展的长期可持续性。目前，央行正以调结构为导向，带动经济总量的提升。定量地向“三农”和小微企业注入资金，从宏观效果而言，其实就相当于一次降准。郭田勇分析，“定向宽松”与信贷“合理”增长并不矛盾，即便没有定量宽松，信贷也要“合理”增长。无数企业正常的融资需求都要求信贷有合理增长，对于这种合理增长，当然会有一些重点考量。对于经济增长急需调整或非常薄弱的领域，再有一些微刺激也好，定向宽松也好，都是为了把资金投向其中，而不是简单地调整总量。

　　全面降准可能性不大

　　澳新银行中国经济师周浩表示，央行是否会采取全面降准的方式来降低企业融资成本要从两个方面去理解，一是从目前的经济发展情况看，降准其实远远不够，要降低融资成本最直接的方式是降息。但是，出于利率市场化和经济调结构的目标，央行短期不会考虑降息;二是在连续定向降准后，全面降准的可能性不大，未来，央行可能会保持定向发力的方式。

　　中欧国际工商学院金融学助理教授余方指出，除了“定向降准”，中央还可以通过财务政策和货币政策相结合的方式，进一步加速经济结构调整，实现经济“软着陆”。